【复盘】 医疗ETF 20241107

　　全线大涨！11月7日，“喝酒吃药”强势回归，中证医疗指数50只成份股全部收涨，民营医院、眼科、医美概念领衔涨势，新里程涨10.19%，1500亿市值爱尔眼科涨8.91%，普瑞眼科涨7.85%，“医美龙头”爱美客涨7.47%。

　　260亿体量医疗ETF（512170）午后持续上攻，场内大涨3.99%收于日内高点，全天振幅超5.4%，成交额10.29亿元，较昨日放量逾两成。

　　1、医疗缘何放量大涨？

　　从医疗ETF（512170）成份股表现来看，爱尔眼科、爱美客等大涨个股多涉及大消费概念。

　　主要催化或来自海外。美国大选靴子落地，特朗普重返白宫。参考2017-2020年特朗普的施政方针，“加征关税”风险或陡然增加，基于外需收缩预期，国内可能会更加着重刺激内需，消费可能在财政刺激中提高到空前的地位。

　　中航证券认为，短期来看，医药医疗行业在当下宽货币力度大幅加码、市场经济有望持续向好的经济预期下，有望逐步向好。

　　2、医疗基本面如何？

　　事件催化或刺激短期行情，但持续的估值修复还有待基本面支撑。

　　统计医疗ETF（512170）50只成份股三季报业绩来看，按整体口径，2024年前三季整体归母净利润合计414亿元，同比下降13.74%，较上半年增长45.21%；营业收入合计2169亿元，同比下降1.46%，较上半年增长50.19%。

　　整体来看，医疗ETF（512170）所反映的医疗板块前三季业绩呈现“盈利依然承压，环比显著修复”特点，显示医疗板块或仍处于景气震荡阶段。

　　不过板块内个股业绩分化较为明显，如大博医疗、诺唯赞、英科医疗前三季净利同比翻倍增长；而华大基因、达安基因、博腾股份、华大智造、昭衍新药等5股前三季亏损，净利同比翻倍骤降。浙商证券认为，个股业绩差异体现行业处于供给侧调整的阶段。

　　就医疗板块后市，中泰证券认为，在整体Q3普遍承压的情况上，市场或将更为关注2025年的经营趋势，重点寻找基本面改善的方向。当前的投资思路主要分为两方面：一是布局明年，二是在业绩真空期积极把握主题、事件催化。

　　特别提示：医药医疗板块调整时间较长，波动较大，短线反弹不预示未来表现。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　图片来源于iFinD、沪深交易所。风险提示：医疗ETF（512170）及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适宜平衡型（C3）、积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。